利创智投华泰期货：沪铝上涨，传统季节性淡季是否影响表现？

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　　来源：华泰期货

　　作者：有色组

　　相关品种：铸造铝合金、沪铝

　　2026年1月6日，沪铝价格跟随沪铜延续涨势，AL2602合约收盘于24335元/吨，涨幅3.29%；AD2602合约收盘于22865元/吨，涨幅2.23%，AL与AD价差1470元/吨，较前一日收盘上涨235元/吨。

　　委内瑞拉地缘风险延续，对海外资源的担忧以及去美元化的大背景下，铜和贵金属价格维持强势，铜铝比值持续在4以上，铜价上涨铝存在跟随上涨的需求。

　　家电行业的铝带铜将有望陆续在行业内蔓延，微观上将拉动铝消费存在超预期上涨的可能。但短期需要关注绝对价格的大幅度拉涨是否会因价格向下传导不畅从而造成季节性累库幅度超预期。

　　短期微观数据相对偏弱，进入传统季节性淡季，社会库存开始累库，现货贴水持续扩大。但长期宏观向好预期不改，货币及财政方面仍有宽松预期和空间。在消费走弱的前提下仍可关注多铝空铝合金的套利策略。

　　风险提示：美元价格波动

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